市值缩水、亏损扩大、出海不顺,荔枝不“甜”了

便宜SSL3周前 (09-05)其他资讯34

赖奕龙的乐观,资本市场并未买账


抢先登陆资本市场,荔枝却并没能再上一个台阶。


荔枝FM


日前,“中国在线音频第一股”的荔枝发布了2021年第二季度财报,在随后的财报电话会上,荔枝集团创始人兼CEO赖奕龙表示,“这一季度各项核心指标的良好表现,进一步证明了我们有效的战略布局和持续提升的执行效率,也突出了我们在在线音频市场中的竞争优势。”


然而,赖奕龙的乐观,资本市场并未买账。


财报之后的第一个交易日,荔枝股价不涨反跌,重挫16.77%,成为当日跌幅最大的中概股,比排名第二的多了约一倍。


事实上,2021年以来,荔枝的市值不断缩水,跌幅高达76.71%,之所以如此与业绩乏力、竞争势态加剧有莫大的关系。


那么,荔枝该如何挽回资本市场的信心?


业绩喜忧参半,商业模式存争议

从核心指标来看,荔枝向好与向坏并存。


2021年第二季度,荔枝实现营业收入5.59亿元,同比增长59%,创下上市以来最大增幅;毛利率为28.39%,去年同期为24.43%,处于上市以来较高的水平。


此外,截至2021年6月30日,荔枝App上累计音频内容数达2.93亿,第二季度用户月均总互动次数达34亿次,UGC社区生态依然稳健。


这么来看,赖奕龙的乐观并非没有道理。


不过,荔枝远没表面那么光鲜亮丽,净亏损为2900万元人民币,同比扩大了31.82%;净资产收益率为-15.48%,去年同期为-12.32%。


这意味着,荔枝的实际盈利能力并未得到改善。


某公募基金公司执行董事刘旭凌告诉锌刻度:“一边营收大幅增长,另外一边净亏损大幅扩大,最大的可能就是烧钱换流量,陷入‘增长陷阱’之中。”


这点从营销费用上也可以得到佐证,2021年第二季度营销费用为1.06亿元,而去年同期为3118万元,同比增长超300%。


一名华泰证券的分析师告诉锌刻度:“过去互联网企业都是这种做法,最终靠流量规模优势赚钱,但是现在市场环境变了,这个办法风险变大了。”


而刘旭凌进一步表示:“对资本市场而言,亏损不是那么重要,重要的是商业模式对不对,如果这点遭到质疑,资本就会用脚投票。”


眼下,荔枝的走的是UGC路线,与对手们进行错位竞争,大方向没有问题,问题在于付费会员转换率偏低。


实际上,荔枝的付费率长期低于1%。


以2021年第二季度为例,移动端月均活跃用户数为6090万,同比增长9%;平均月付费用户总数为49.44万,同比增长7%,这意味着付费用户增速低于月活用户增速,更为关键的是付费率约为0.81%,而同样主打UGC的B站、虎牙等互联网平台付费率均在3%~10%。


付费率偏低的背后,是荔枝“卖声音”的故事并不性感。


一名业内人士表示:“长音频企业普遍存在获客难、变现难、盈利难的问题,在行业天花板较低、内容同质化的背景下,荔枝只不过表现得更为明显。”


据艾媒咨询《2019-2020年中国在线音频专题研究报告》数据显示,2015年至今,在线音频行的用户增速就从近40%回落至10.8%,增长瓶颈肉眼可见。


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